據了解，在過去的這一個月中，雖然市場16Mn化肥專用管庫存繼續處于下降通道，但我們看到的更多依然是鋼價下跌、礦價下跌、盈利惡化，這些數據綜合在一起說明了一個簡單而又明確的現實：經過年前短暫的補庫后，行業再次處于主動去庫存的調整階段。
奇怪的是，4 月各項與投資相關的數據并不算太差，主要的用鋼下游也沒有出現顯著的回落。這樣的行業表現只能說明，當前市場16Mn化肥專用管需求水平沒有辦法與供給能力相匹配。換句話說，僅僅弱勢復蘇的需求無法提供足夠的增量，因此也就緩解不了目前行業高企的供給。
短期來看，鋼鐵行業要想走出當前的低谷，需要總需求從緩慢恢復走向全面繁榮。無論我們如何理解宏觀經濟，當前無數的事實已經說明，改革是未來一段時間中國經濟的主旋律，結構調整成為了解決目前中國經濟困局的唯一路徑。當我們在未來一段時間內不得不面對GDP數據下臺階的時候，我們需要接受的一個事實是，投資數據很長時間都不太可能超預期。而當行業尚有正的現金流量時，很難指望重資產的鋼鐵行業選擇主動收縮產能。
6 月份化肥專用管需求是否能階段性帶來新的增量，目前來看概率偏小。即便鋼價反彈，更多也僅是因為補庫所致。而缺乏預期需求強勁恢復支持的庫存回補注定只是短暫且幅度有限的行為，因此不會成為影響未來一段時間投資的主要因素。
