今年以來,在全球流通性泛濫、供需錯配、經濟復蘇引發漲價預期、資本炒作減產預期等因素的綜合影響下,大宗商品價格一直在上漲。對于鋼企來說,鋼鐵生產所需的鐵礦石、廢鋼、焦炭、煤等原料價格也處于歷史高位,但石油裂化管價上漲幅度要高于原材料漲幅,因而鋼企噸鋼利潤在4月開始逐步升至歷史高位,下游銷售以及對外出口都有較大利潤空間,鋼企生產熱情高漲。隨著基建和房地產的用鋼需求釋放,鋼材消費逐漸進入旺季,需求對鋼價的驅動作用將逐漸體現。
從近期鋼材成本和利潤角度來看,春節后鋼材價格持續攀升,但焦炭價格則連續多輪提降,鐵礦石價格也在唐山限產的壓制下有所走弱,鋼材成本已經有所下降,噸鋼利潤明顯回升,一旦后期限產放松,鋼廠恢復開工或加快。
展望四月份,外部宏觀壓力仍然存在,國際關系或全球貨幣政策對國內金融市場存在一定壓力。產業方面,供應端依舊有環保限產因素擾動,若今年粗鋼產量要實現同比下降,3-12月份的粗鋼生產將面臨較大壓力,市場對限產范圍擴大蔓延存在預期。從成本利潤來看,受到限產影響,原燃料價格有所下跌,鋼材噸鋼成本明顯下降,隨著石油裂化管價格持續上漲,鋼廠利潤明顯回升或驅動粗鋼供應增加;而房地產和基建等數據投資增速依舊較好,對鋼材消費需求已陸續啟動,隨著氣溫轉暖將迎來全面釋放,“銀四”的建材需求有望進入快速爆發階段,鋼材去庫速度將進一步加快;總體來看,供應端存在收縮預期,但過高的噸鋼利潤或刺激鋼廠增產意愿,需求端進入快速釋放階段,石油裂化管供需兩端持續轉好,鋼價在需求的支撐下有望延續強勢。