現在市場重要關注變量是需求的可持續性，而5月份20#石油裂化管需求不確定性增加。從需求季節性特征看，由于需求端3月底才啟動，金三銀四的旺季有往后推移的可能性，從當前需求維持在較好水平看，5月份有一定概率延續需求較好。其次，天氣進入梅雨季節，同時五一長假臨近，往年時間節點看需求會較弱。4月份需求集中釋放，后面終端有個消化過程，5月后繼續大幅增加采購的概率下降。最后，價格角度看，上海三級螺紋鋼現貨價格到3910元/噸，上海熱卷價格到4090元/噸，基本回到高價位區間，勢必會對終端采購產生影響。
需求并未消失，而是遲到。3月底需求開始啟動，4月份整體表現旺季特征明顯，成交明顯放量，也支撐了這波鋼材價格的反彈。從最新滬線螺終端日均采購量看，當前日均采購量44231噸，創年初以來的新高，反應當前需求維持在高位水平。鋼材進出口方面，2018全國鋼材1-3月份出口量分別為465、485、565.1萬噸，相比去年同期均呈現下滑態勢，同比下降26.9%；進口量維持在100萬噸的較低水平。價差方面，國內鋼材價格相比于國外主流鋼材價格開始有優勢，能否帶來出口優勢需看價差是否可以繼續走擴。鋼鐵是特朗普率先決定征收關稅品種，盡管我國向美國直接出口鋼材量不大，但通過其他國家間接出口到美國的量依然不少，且貿易戰仍在不斷升級，整體對后期我國20#石油裂化管出口不利。價格不出現加速破位，大概率價格又進入震蕩延續期間，這讓我想到了3月底的兩個節奏的抉擇，當時預判價格無論是否下跌都會出現上漲是源自需求潛力充裕，因為房地產施工面積大的需求還沒有出現峰值;行情運行至今，似乎又面臨當時的抉擇，只是目前抉擇是基于情緒因素;要么價格維持震蕩之后擇機下跌并兌現加速，要么資金震蕩借助情緒(其實就是需求短期內不差)沖高點再下跌，這兩個節奏概率都有，因20#石油裂化管市場資金情緒不好預判，情緒雖不會改變產業供求結構，但會改變行情運行節奏，形成較大心理落差，所以螺紋期貨走勢建議保持等待，等待破位做空，等待破位加空(基礎庫存套保頭寸雖然煎熬，卻也必須前行，因此套保的時機是但不擔心，而不是想不想。
