一季度化肥專用管宏觀經濟開局平穩，房地產投資、消費較好，其他如基建、制造業投資、進出口均出現下滑，市場對年內經濟下行壓擔憂未變。短期中央政治局會議在內外需下行壓力下擴大內需，但去杠桿進程下難超預期。黑色系商品在經歷3月份一波大跌后，4月份整體表現出震蕩反彈。我們4月份月報分析的螺紋鋼維持震蕩反彈，主力合約1805區間為【3600,3900】，但貿易戰突發的利空影響，價格進一步探底到3333元/噸，但隨后需求在3月底開始緩慢釋放，旺季需求下庫存維持較大降幅，刺激價格反彈。
在鋼鐵行業依然深陷產能過剩漩渦之時，大規模的低價鋼產品無疑有著出口的優勢和動力。中國鋼鐵大量出口源自國內需求的下滑和鋼材價格的不斷“跳水”。中國鋼鐵工業協會常務副會長朱繼民29日透露，目前中國粗鋼產量已占世界鋼產量的50.26%。而國內的宏觀經濟換擋和結構調整，特別是房地產行業的降溫又帶來化肥專用管需求強度的持續下降，國內鋼材消費增長乏力。今年這種貿易摩擦頻繁的態勢可能仍會持續。一邊，受到經濟環境不景氣等因素影響，各國貿易保護主義抬頭;一邊，中國國內環境仍沒有好轉，出口仍是鋼貿商及鋼廠的重要選擇。 鋼材走勢從4月中旬判斷需求峰值兌現，之后，價格因為終端可支配貨源充裕，疊加采購縮量具備炒作時機，但是預判螺紋價格繼續上漲難度增加，相反價格具備了繼續下跌的驅動邏輯，隨著時間進入5月中旬，螺紋期貨在5月9日出現技術破位，在13日出現加速跡象，之后再16日價格重新回到震蕩區間內，下跌信號消息。回顧4月中旬至今的行情，雖然螺紋沒有出現持續大跌，但是大漲也沒有出現，只是預期落空形成一定的情緒落差壓力，回顧黑色最近的行情動力。
