當前,國家穩增長政策不斷發力,專項債提前下達使用,貸款利率下調,財政、貨幣政策齊發力,擴投資、促消費、穩地產同步加力,國內經濟有望逐漸轉暖。從供給端來看,目前全國主要鋼鐵企業高爐開工率接近去年同期水平,20#石油裂化管生產已恢復至階段性高位;6月份以來新疆、山東、河北、江蘇等省市區限產消息增多,鋼企利潤微薄甚至虧損,鋼鐵產量繼續上升的空間或將受限。
原料價格震蕩下行,不同原料庫存周期成本差異明顯。為了便于客戶了解不同庫存周期的成本變化,蘭格鋼鐵研究中心對即期購買原料、兩周原料庫存、四周原料庫存的成本指數進行對比,因焦炭價格四輪提降落地,及鐵礦石價格震蕩偏弱運行,使得即期原料成本呈持續下降態勢,但兩周及四周原料庫存成本下降周期后移,四周20#石油裂化管原料庫存成本僅在月末有所下移。
從月度均值表現來看,5月份,即期原料成本指數均值為168.4,較4月份下降6.1%;兩周原料庫存成本指數為178.0,較4月份上升1.8%;四周原料庫存成本指數為179.8,較4月份上升5.0%。同期,蘭格鋼鐵綜合鋼材價格指數震蕩下行,月均值為5208元/噸,較上月下降3.6%;5月份即期成本降幅大于成品材價格跌幅,因而即期鋼企盈利空間有所改善;而原料庫存周期越長成本上升幅度越明顯,因此原料庫存周期越長,盈利收縮也越嚴重。 從需求端來看,穩增長政策落地執行推進下,基建投資將加快發力,疫情防控成效顯現,工業企業加快復工復產,制造業景氣度提升,對需求逐步恢復將起到帶動作用。但6月份將進入傳統季節性需求淡季,北方高溫天氣及而南方雨季汛期來臨,各地工程進度仍受季節影響,預計在季節性和穩增長雙重影響下,鋼材需求環比將有所改善。
綜合來看,6月份國內鋼材市場將面臨穩增長不斷加碼、市場信心提振與季節性需求淡季的博弈局面。蘭格鋼鐵研究中心預計,6月份國內鋼材市場將呈現低位震蕩的局面,隨著穩增長政策不斷落地,以及復工復產節奏加快,下游需求將有所改善,20#石油裂化管市場價格將逐步企穩反彈。