從季節性角度分析,當前供需平衡情況較近5年相比維持在較高水平。2019年前 三季度,全球鋼供需處于供不應求狀態,日韓貿易爭端影響在第四季度顯現出來,20G高壓鍋爐管需求下降使得供大于需,進而抑制了鋼價的大幅回升。
從需求角度考慮,短期內鋼價因公衛事件影響需求預期而下降,只要公衛事件得到控制,需求將會持續拉動鋼價上漲,故長期依然看漲鋼價。 故現階段公衛事件打擊需求預期,使得供大于需,鋼價承壓下行,隨著下游企業的開工以及需求預期的回暖,供需雙弱格局逐步恢復到正常水平,供給略微不及預 期,則鋼價仍將會繼續修復性上漲。故短期鋼價將會偏弱運行,長期則會上漲。現貨市場,公衛事件對鋼現貨有影響,但是影響相對有限,比2019年7月日韓貿易沖突時的影響要小。故隨著上下游企業的復工,國內公衛事件的有效控 制,國內鋼現貨價格依然較為穩定,但是如果國外公衛事件持續升級,難以遏制,那么當電子產業鏈和半導體產業鏈受到實質性影響時,鋼現貨價格將會持續大幅下 降,暫時來看這種可能性還相對較小。
滬鋼期貨方面,20G高壓鍋爐管市場恐慌情緒再度使滬鋼下跌,短期內公衛事件在海外持續升級,電子產業鏈和報道提產業鏈持續受到打擊,故鋼仍有下跌的趨勢,13萬的整 數關依然是最強支撐位,但是長期來看,滬鋼的本輪下跌亦是良好的買入時機,只要公衛事件得到有效的控制,有色板塊會加速修復性上漲;當然,如果公衛事件持 續蔓延,嚴重擾亂電子產業鏈和半導體產業鏈,則滬鋼會跌破13萬整數位。3月多數煉廠已恢復生產,但因鋼礦原料供應有限,部分煉廠或選擇少量減產以應對近期原料供應趨緊的局面。需求方面,全球公衛事件 在國外持續蔓延,國外電子和半導體產業鏈受到打擊,國外需求預期下降,從而影響整體需求,我們認為短期內全球需求依然會偏弱,需求預期使得鋼價短期內下 行,但是長期來看,需求逐步改善,特別是中國消費大國的拉動,整體需求強勁將會拉動鋼價。故從需求角度考慮,短期內鋼價因公衛事件影響需求預期而下降,只 要公衛事件得到控制,需求將會持續拉動20G高壓鍋爐管價格上漲。