目前的螺紋鋼價格已經透支了市場樂觀預期,而一旦基本面出現預期偏差,則螺紋鋼價格會承壓下行。建議投資者擇機布局空單。國內疫情基本可控,而海外疫情仍存變數。國內方面,疫情對基本面沖擊程度觀測方面,目前各省市均積極推進復工,區域內復工達70%以上,但從旅客發運量數據來看仍只有同期的30%,顯示區域間流通恢復延遲,對企業銷售、訂單采購相關的商業活動產生抑制。近期數據向好,主要受工地復工提前拿貨帶動,但從貿易商成交量數據來看,印證化肥專用管下游消費拉動力有限,預計3月9日當周可見廠庫去化,但3月下旬才有可能見到社庫總庫存去化。
值得注意的是,伴隨疫情緩解,基本面邏輯也將發生輪轉,強預期邏輯或轉移到關注疫情對經濟和產業的實質沖擊上,謹防庫存拐點確認之時或現利多兌現,邏輯轉換價格走弱風險。策略上,建議關注5—10合約期限價差,后市或轉為正套邏輯,逐漸恢復合理價差-100元/噸附近。就目前而言,“差異化”政策下,平衡疫情的同時,逐步重視經濟穩增長。而從外圍經濟環境來看,美聯儲降息或開啟新一輪寬松,短期利多商品,疫情影響下,國外形勢存不確定性,料國內消費將強于國外,可參考多進口相關品種,空出口相關品種的思路。從疫情影響推演來看,黃溢認為,國內疫情基本可控,而海外疫情仍存變數。國內方面,疫情對基本面沖擊程度觀測方面,目前各省市均積極推進復工,區域內復工達70%以上,但從旅客發運量數據來看仍只有同期的30%,顯示區域間流通恢復延遲,對化肥專用管企業銷售、訂單采購相關的商業活動產生抑制。