全球主要礦山新一輪擴產周期接近尾聲,鐵礦石供應處于緊平衡局面,價格表現將相對穩定;焦炭面臨較大的環保及去產能壓力,20#化肥專用管價格表現有望偏強。隨著鋼廠利潤的收縮,2019年成本對鋼價的支撐將有所增強,尤其是電爐鋼的生產成本值得關注。需求方面,進入7月以來的確基建的項目開工和節后工地開工復蘇情況較為不錯。1-2月地產數據顯示房地產開發投資額增速雖然依然在高位,但是新開工面積增速回落,土地面積購置轉負顯示后期地產投資缺少驅動力;不過短期之內依然有支撐。同樣1-2月基投資增速為2.5%,支撐鋼價。預期在庫存去化逐漸企穩后,產量壓力將會使鋼價承受一定壓力。雖然市場對于環保限產適當放松,部份鋼廠高爐逐漸開始復產,市場存在長流程對鐵礦的補庫預期,但是超出市場預期的鐵礦復產使得連鐵大幅度下跌,走勢弱于成材;螺礦比價小幅度擴大。
期貨震蕩走弱,現貨價格松動;需求釋放有限,銷量處于低位——昨天,滬上建筑鋼市價格未能如期回穩,成交未能如愿回暖,廠商更加關注出貨情況。昨日夜間,英美金融市場休市,國內商品期貨多數收漲,但黑色系僅鐵礦石“獨自偷歡”,螺卷主力合約反彈無力。今天早盤,主導經銷商報價普跌,幅度20元左右,中小公司繼續低價出貨,昨天的低價成為今天的主流,20#化肥專用管現貨市場整體呈現弱勢。從早盤報價看,現貨市場走弱的“信號”很明顯:主導商家不再“堅守”,主動跟隨市場降價;中小公司不再“等待”,出貨的意愿越發強烈——下跌,悄然成為大家的“共識”。優質品報價松動,合格品迅速跟進。開盤小跌,成交偏少;盤中再降,需求仍弱——這是上午的市場特色,截至中午收盤,庫存大戶銷量不足千噸,多數中小公司銷售“零單”,總體成交量較昨天同期繼續減少。價格更低,成交更少,這樣的市場讓人心里發毛:前面是一漲價就放量,降價也能刺激銷量;現在是漲價不放量,降價出貨情況更糟——今時不同往昔,當價格失去“杠桿”的作用,或許預示著殘酷的現實:要么需求比想象的更弱,要么貿易商的預期集體悲觀。一旦失去信心支撐,庫存“蓄水池”作用就會減弱,隨著經銷商囤貨意愿的降低,鋼廠“挺價”的基礎將不復存在(這是當前的現狀);一旦沒有銷量支持,供需矛盾就會加大,壓力就會向廠家傳導,進而引發鋼廠之間的“競價”(這是最壞的結果)。換而言之,當前的市場“現狀”是中小鋼廠降價促銷,20#化肥專用管貿易商的預期是主導鋼廠被迫跟跌,如果近期出貨量沒有根本性的好轉,這個“預期”就很快能實現。