螺紋鋼市場供需格局改善。從需求來看，12月20#石油裂化管市場處于需求淡季，但環比并未轉差，甚至略有好轉。以全國建材成交量作為短期需求參考指標，10月全國建材成交量日均值在17.6萬噸左右，11月回升至17.9萬噸左右，12月上半月維持在17.9萬噸左右。從供應來看，螺紋鋼產量維持低位。最近四周，螺紋鋼產量保持在280萬噸以下，明顯低于10月最后一周的290萬噸。此外，庫存消耗格局持續。最近四周螺紋鋼庫存總量持續下降且消耗速度較前期加快。供需格局改善是螺紋鋼期貨反彈的堅實基礎。宏觀氛圍可能有所變化。上周11月宏觀數據陸續發布，多項數據顯示經濟下行壓力較大。另外，上文所述的政策表述或政策措施對市場的利多影響持續性不強。
螺紋鋼需求面臨下行壓力。近期，全國大部分地區將迎來新一波寒潮天氣，這對建筑施工會造成影響。目前距離春節還有一個多月，20#石油裂化管市場或逐步進入需求真空期。從表觀需求指標來看，盡管市場仍在消耗庫存，但表觀需求量已經是連續三周下滑。
螺紋鋼期貨貼水幅度大大縮小。以RB2205合約為例，11月18日，RB2205合約收盤3781元/噸，當日上海螺紋鋼現貨價格在4740元/噸，二者價差在1000元/噸左右；12月20日，RB2205合約收盤4475元/噸，當日上海螺紋鋼現貨價格在4870元/噸，二者價差在400元/噸左右。與一個月之前相比，當前螺紋鋼期貨貼水幅度已經明顯下降。總之，前期推動螺紋鋼期貨反彈的動力將逐步消失，螺紋鋼期貨價格或出現回調，建議投資者尋找做空機會。
