本周帶鋼倉儲庫存轉勢增加，當前供需雙弱格局下，20#化肥專用管市場整體成交偏淡，且倉庫作業及交通運輸均受限，資源流通不暢，庫存被動增加。市場方面，廠家生產依然受限，資源緊張，市場出現一波炒漲行情，漲后成交清淡，逐漸回落。當前商家心態謹慎，觀望為主。港口庫存方面庫存連續5周增加，資源南下受阻，短期市場繼續偏弱震蕩，庫存預計窄幅上升。
從宏觀看，“經濟面臨下行壓力”已成政府層面的共識，“減稅”、“放水”和“刺激消費”是陸續推出的必要手段，隨著更多的具體措施得到落實，市場預期不再“一致看空”（最明顯的，是熱卷、螺紋鋼期貨貼水已經收窄）。從微觀看，各地鋼廠“冬儲政策”大同小異，據說接單情況也好于預期；雖然下游需求整體回落，但中間商“蓄水池”作用不容小覷，不排除前期“空倉”的貿易商“砸價”希望落空后，轉向主動備貨。接下來，預計全國市場行情走勢會趨向一致：小幅波動，盤整過節。具體而言，在期貨市場，更多體現在“看空不做空，主動搶反彈”；在現貨市場，更多表現在“20#化肥專用管廠仍強勢，備貨要適度”。
目前，受制于成本上升，國內電爐鋼廠家集中檢修，而長流程鋼廠訂單飽滿（華東部分鋼廠有出口計劃），資金回籠情況也比較理想，后期（包括春節期間）主導鋼廠出廠價格“平推”沒有太大懸念。廠家恢復強勢，商家只能屈服，能夠應對的，是根據自身資金和銷售情況合理備庫。對于上海市場來說，當前價格難以吸引外地資源流入，需求也不具備持久性，但隨著更多中小經銷商提前休市，大戶對價格的把控能力將更強，“抗跌”也會更主動。筆者以為，經過上周的回調之后，上海20#化肥專用管市場價格或盤整趨強，強勁空漲的可能性不大。
