目前石油裂化管廠仍存一定利潤,且高爐重啟成本較高,因此,供給端尤其是高爐收縮程度預計有限。由于產量收縮幅度是明顯高于往年同期的,對于疫情造成的供應壓力有一定的緩解,這或將成為需求啟動之后推動鋼價反彈的一股動力。更主要的影響將主要集中在需求延遲方面,在疫情拐點尚未出現之前,需求端啟動仍不可期,庫存壓力也仍將隨之繼續積攢,后期需求集中釋放的節點才是行情走向關鍵。
在供需雙弱格局下,鋼材庫存超速積累。Mysteel數據顯示,截至2月6日,螺紋鋼社會庫存連續第10周回升,周環比增9.75%,春節期間增幅約30%;鋼廠庫存連續第8周回升,周環比增加18.94%,春節期間增幅約63%,絕對水平已超去年同期。新冠肺炎疫情使得物流運輸受限、需求重啟時間延后,對于需求端沖擊相對更大,在疫情拐點尚未出現之前,石油裂化管需求端啟動仍不可期,庫存壓力也仍將繼續積攢。往年螺紋鋼社會庫存將在春節后3周左右到達拐點,按今年需求復蘇推遲的預期以及前期累庫速度來看,今年螺紋鋼累庫時間將延長,且連續增庫存周期的期末庫存有望創下歷史新高。
今日開盤期貨市場強勢運行,現貨市場商家上午報價回調20元。現樂從熱卷主流價格在3450元/噸左右。出貨方面,今日大戶出貨400噸左右,中戶出貨200噸左右。庫存方面,據蘭格網統計,現樂從熱卷庫存約83.37萬噸左右。昨日成交較前一個交易日有所下滑,但交投氛圍依舊良好,只是商家不敢過多拉漲,操作仍以出貨為主。雖然近日需求明顯有所好轉,但更多的是低價刺激下的投機需求和部分實際需求的釋放,在庫存高企的基本面下,價格反彈空間有限。今日交投明顯回落,故商家報價也有所下調。整體來說,短期內樂從熱卷仍有一定下降空間,預計明日樂從石油裂化管或以弱勢運行為主。