進入2022年，新的粗鋼壓減任務暫未發布，重污染天氣應急響應解除，制約高爐開工率的被動因素隨之減弱。疊加鋼廠利潤較為豐厚，20#化肥專用管廠抓緊時間兌現利潤，生產積極性較高，主被動因素共振導致1月鐵水產量得到大幅回升。據鋼聯最新數據顯示，日均鐵水產量已從前期的不到200萬噸回升至將近220萬噸。焦炭現貨端累計提漲三輪500元/噸，部分焦企雖已提出第四輪提漲，但鋼廠抵觸情緒較大，遲遲未能落地。新年伊始，多地解除重污染天氣響應，焦企環保限產擾動減弱，下游鋼廠高爐也同步復產，呈現供需雙增的局面。鋼焦博弈劇烈，多空難分勝負，焦炭行情也呈現出震蕩格局。
目前美聯儲加息已落地，伴隨著利空釋放，市場情緒回暖，鋼材市場成交增量，鋼價普遍上漲。隨著鋼企利潤緩慢修復，8月份復產預期增強，在復產預期的帶動下，鐵礦石、鋼坯價格表現強勢。因此預計8月初鋼材市場或將小幅拉漲，價格雖有小幅拉漲，但仍處于低位水平，但是隨著時間推移，淡季效應下，下游消費改善有限，20#化肥專用管市場供需矛盾仍在，預測中下旬將保持下跌走勢。
當前鋼廠焦炭庫存高位水平下，若后期鐵水產量跟不上，焦炭直接需求難有支撐。而冬奧會對鋼廠的影響相對大于焦企，焦炭存在需求收縮預期。供應端，目前日均焦炭產量雖有大幅回升，但冬奧會期間存在區域性收縮預期，但鑒于目前下游焦炭庫存高位，預計對市場影響有限。需求端，日均鐵水產量在本月大幅回升后，即將面臨冬奧會限產擾動，焦炭存在較大需求收縮預期。補庫行情基本結束，當前焦炭暫無較強驅動支撐。焦煤雖為焦炭提供一定成本支撐，但當前焦企焦煤庫存已處于相對高位，若焦企結束對焦煤的補庫，焦煤價格回落也會同步導致焦炭成本塌陷。當前400元左右的鋼廠利潤水平下，焦企提漲難度加大，節后提降概率較大，建議投資者逢高布局空單。
