冠肺炎疫情仍在繼續發酵，高峰期尚未過去，其可控性仍有待觀察，其對于黑色商品的影響將主要集中在需求延遲方面。若疫情得到初步控制，則人員流動性將陸續增加，企業工作人員陸續到崗，進而工地逐步復工，這是一個循序漸進的過程，由此來看需求重啟必將延遲，回歸速度也將表現緩慢。因此后期20#化肥專用管需求集中釋放的節點才是行情走向關鍵，對此則有兩個關注點：一是工人返程情況如何以及返程后疫情表現如何；二是是工地復工率如何。這兩點的表現都需要時間來體現，所以切莫心急。供給端在1月份整體表現略有收縮，主要有三大影響因素：一是空氣，1月份空氣質量明顯走差，河北多地不斷發布重污染天氣預警；二是春節假期因素，唐山地區調坯型鋼廠陸續停產，產量受影響出現下滑；三是新冠肺炎疫情，1月下旬疫情刺激的是心理預期，但隨著疫情范圍及嚴重程度的擴大，尤其對于物流運輸的影響不斷擴大，影響鋼廠的原材料供應，進而對鋼鐵生產企業的排產產生一定影響。目前疫情對于供給端影響主要通過物流運輸影響鋼廠的原材料供應進而制約鋼廠生產的方式為主，但由于目前鋼廠仍存一定利潤，且高爐重啟成本較高，因此，20#化肥專用管供給端尤其是高爐收縮程度預計有限。由于產量收縮幅度是明顯高于往年同期的，對于疫情造成的供應壓力有一定的緩解，這或將成為需求啟動之后推動鋼價反彈的一股動力。在供需雙弱格局下，鋼材庫存超速積累。Mysteel數據顯示，截至2月6日，螺紋鋼社會庫存連續第10周回升，周環比增9.75%，春節期間增幅約30%；鋼廠庫存連續第8周回升，周環比增加18.94%，春節期間增幅約63%，絕對水平已超去年同期。新冠肺炎疫情使得物流運輸受限、需求重啟時間延后，對于需求端沖擊相對更大，在疫情拐點尚未出現之前，需求端啟動仍不可期，庫存壓力也仍將繼續積攢。往年螺紋鋼社會庫存將在春節后3周左右到達拐點，按今年需求復蘇推遲的預期以及前期累庫速度來看，今年螺紋鋼累庫時間將延長，且連續增庫存周期的期末庫存有望創下歷史新高。
